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拿起交游，东说念主们时常总会猜测不清楚的商场和随时存在的风险，从某种角度而言这确凿像极了一场“冒险游戏”。盈利与耗损就像是硬币的两面，当硬币落下时，咱们永远无法忖度究竟会是哪一面进取。

华尔街还流传着维克多·尼德霍夫的传闻，有东说念主记起他曾是一个对冲基金奇才，也有东说念主记起他投资失败，损失惨重。

听惯了千人一面的见效故事，这一次，让咱们走近维克多·尼德霍夫，了解他是怎样失败的。

从训诲到索罗斯的操盘手

1964年，尼德霍夫毕业于哈佛大学统计系。1969年，他在芝加哥大学取得经济学博士学位，后在加州大学伯克利分校担任金融学训诲。在作念训诲时，因受到学生的报复，他果决离开校园，投身于一直尽头感趣味的投契商场。

1980年，尼德霍夫开了一家投资公司。这家公司的事迹蛊惑了乔治·索罗斯，在1982-1990年时期，尼德霍夫成为了索罗斯的联合东说念主和操盘手，认真交游固定收益家具和外汇。索罗斯曾经对尼德霍夫的阵势重视备至，以致把我方的女儿送到尼德霍夫身边学习交游。

尼德霍夫在华尔街风生水起，贬责的对冲基金年文告率平均达到35%，曾被列为全球十大基金司理。1996年，他出书了我方的竹素《投契糊口》，向公共共享他的交游经历与念念考。其时他贬责着逾越1亿好意思元的投资，其中不少是他个东说念主的财产。

几十年财富一朝殆尽

1997年6月，这时候的尼德霍夫很风景，他的自传正在畅销，他贬责着逾越1亿好意思元的投资，他处处受东说念主接待尊敬，他的投契记载也令东说念主叹服——15年来平均年收益率30%，1996年的收益率是35%。

此时春光满面、自信满满的尼德霍夫服气想不到，一场“痛苦”正在向他袭来，今夜之间，他从千万大亨到一无统统，统统的接待和尊敬都酿成了乐祸幸灾和哄笑。

不久，东南亚经济危机爆发，尼德霍夫出现关键无理，先是投入他并不老练的国外股票商场，买入终末跌到价钱只剩几好意思分的泰京银行，其时他的逻辑是泰国政府应该不会对一个国有银行的股价放任不管，收尾被吞吃了大宗的储备资金。

大亏后的尼德霍夫变本加厉，寄但愿于更高风险的投资莽撞带来利润弥补在泰铢上的耗损。到了9月，他仍是补上了部分泰铢的耗损，但是往时的投资事迹仍然下落了35%。10月，他愈加胆大包身，出售法式普尔500指数期货的卖出期权。

1997年10月27日，这是个“黑天鹅”驾临的日子，受东南亚金融危机等不祥情因素的影响，股市一白日狂泻554.26点，日跌幅达7.2%，跌幅创华尔街史上第二，以7161.15点收盘，日跌点数创华尔街历史之最，何况，由于跌幅过大不得不初次启用股市停盘的章程，本日两度停盘并提前收市，而操作期权作念错主张的尼德霍夫马上被这场海啸吞没，旗下基金被爆仓清盘，投资者1亿多好意思元的资产损失一空。一天之内，尼德霍夫繁难几十年的服从损失殆尽，名誉扫地。

扯旗放炮 再遭重创

对于尼德霍夫来说，这一天无疑是铭记的，痛苦的，多重打击之下，他关闭了投资公司，把屋子典质给银行，把保藏的艺术品澈底卖掉。

他失去了一切，但是他还有六个孩子需要抚育。于是，伏击需要新收入的他采选邀请，和CNBC《财富》栏目记者肯纳女士沿路撰写对于股市的专栏。

尼德霍夫在专栏里向读者论说我方的念念想，与读者交流互动，力争让读者更容易采选他对投契天下的办法。

跟着时刻的推移，诟谇和哄笑他的东说念主越来越少，采选和信任他理念的东说念主越来越多。其后这个专栏在2003年结集出书，也即是《华尔街赌局》一书。

2002年2月，扯旗放炮的尼德霍夫缔造了斗牛士基金，运行采选国外客户交付的资金进行投资。2001年到2006年5年时刻，尼德霍夫取得了每年复合增长率50%的惊东说念主事迹，流畅在2004年和2005年取得CTA最好推崇基金奖。

但是，在狞恶的投契天下中，不是统统奋力的东说念主都会有个好意思好的结局，东山再起的尼德霍夫再次遭受打击。2007年年中，好意思国次贷危机爆发，斗牛士基金遭受重创，损失高达75%，收益又一次一朝殆尽，于2007年9月清盘。从此，在投契江湖上，只留住了尼德霍夫曾经的传闻。

但商场老是这么，无法预测又难以捉摸。1997年10月27日星期一，好意思国股市暴跌554点，法式普尔500指数下落64.67点，收报876.97点。固然和十年前的“玄色星期一”比拟，7%的跌幅算不上大崩溃，可对于维克多而言却是致命的打击。他的基金惨遭清盘，投资者1亿多好意思元的资产损失一空。

维克多在双重打击下，不得不关闭了他的公司，还典质了我方的屋子，变卖了我方保藏的艺术品。维克多的传奇知难而退，惨淡竣事。

人命即是一场投契活动

有东说念主将赌性归结于尼德霍夫失败的原因，索罗斯曾经提到，有读者在读了尼德霍夫的首部自传之后，就预测他将要失败，事实亦然如斯。

举例在书中，固然尼德霍夫也有强调风险罢休，却又屡次论说他在生活中遇到某某东说念主下注时在输到终末一个筹码后再翻盘的故事，并都所以服气的派头描画。

那么尼德霍夫式的东说念主生到底能有什么值得东说念主们去学习的呢？他从最好基金司理到屡次停业，从屡次复出又到屡次停业，从被多数东说念主口舌到被少数东说念主奉为导师，他的竹素值得看吗？有投资者示意，固然尼德霍夫是商场中的失败者，但不管怎样，他的东说念主生，他的竹素都有关键的启迪真谛。

在尼德霍夫的天下中，人命即是一场投契活动，咱们全是投契客，除非赔钱的时候（这时叫作念赌徒）。你我都在我方的奇迹糊口、东说念主际相关、游戏和投资中冒险投契。

关联投契的警告

1.不要在危境山水相连时忙着获利（进场），这也许是对投契而言最关键的执法！

2.政事事件经常难以逆料，尤其是在左近大选和股票商场跌宕转良晌。

3.即使看起来全新的信息，也经常发霉了。

游戏与投契

在尼德霍夫的眼中，东说念主生即是一场游戏，经常由赌博性的结局和交游所组成，而投契游戏是东说念主类所知中，最广大和最受东说念主心爱的一种游戏。

他将投契游戏以“眺望者”来定名。眺望者是古罗马时期的东说念主，他的做事是站在船的后部寻找好的渔场。

投契把机遇和手段聚首起来，何况涵盖猎取、糊弄、互助、竞争、创造力、节律和膂力等基本要素。简而言之，需要统统咱们小时候玩游戏所必备的素养。

棋战与投契

1.下得越多，输得越多，就学的越多，这是学棋的三大法宝。

2.你走一步时，可能不知说念原因，但是输棋后，当你丢了这盘棋后，原因就会一目了然。

3.流畅赢棋之后，你很可能会连输几局，飞腾之后势必是下落。

4.乐不雅者泛泛是很好的输家，因为他们预期下一盘会赢，悲不雅者泛泛是痛苦的赢家，因为他们知说念下一盘会输。

5.好的棋手即是那些知说念我方还要不休补充学问的东说念主。

6.弗成从经历中学习的棋手，其他东西也学不会。

7.在棋盘上，庆幸和机遇莫得任何驻足之地。可能会有一些奇念念妙想，但学问和决议，起决定作用。

8.好棋手在每一步棋、每一个棋局、每一场比赛上都任重道远。

9.莫得发展一种惊东说念主追忆力的棋手不会成为一个强有劲的棋手。

10.那些才气纵横却懒惰的棋手泛泛无法阐发我方的全部潜能。违犯，那些天分较差但是比较劳苦和耐性的棋手，会像乌龟一样，缓缓的在见效的路线上攀越。

11.棋招的关键窜改时常是棋手们在僻静处发明的。很少会在中盘、比赛或锦标赛中发现。

12.在通往获胜的漫长说念路上，只好不畏笨重而到达更为险远的地点的棋手，才会在棋局中走出有目共赏的妙招。

赌博与投契

赌博、投资、投契这三者到底该怎样折柳呢?

尼德霍夫以为，老牌赌手和忙于抛出买入的炒股者比拟，其行动反而更接近投资。

股票众人有一个老见笑，说买股票是为了投契，若是价钱下落，就酿成了投资。这一见笑本体上仍是评释了二者的渺小区别，尽管它们蓝本各不调换。却时常会被东说念主们等量王人不雅。

赌马与投契

投契商应该到跑马场去，主要事理即是在跑马场里，不错认清鞭策买卖巨轮陆续运转的主要能源是什么。

在跑马场上的关键性涓滴不亚于买卖竞争，赌马者眼里只好比赛。相似，在生意场上，千变万化的情况和商场的风浪突变是一样的驰魂宕魄，商场有它自己运作的端正:先驱随机即是赚钱者。不管是赌马如故作念投契生意，保持头脑赋闲。

马场和金融商场都有一种不端的力量，会在柔弱的东说念主赚到利润之前，先把他们淘汰出局。

糊弄与投契

1.糊弄每时每刻不存在，投契时一定要沟通这少量。

2.商场景象看起来近乎齐全的时候，要心存怀疑，后怕虎。一些看似朽迈无力的波动，收尾时常很强盛。

3.兵不厌诈。

4.在商场中，伏击极为常见，很难找到一个不存在伏击的商场。

蝴蝶效应与投契

1.关联相互依赖性的典型计算，源自于达尔文的\"物种发祥\"。

2.统统的商场都受过四百四病的打击。

3.大多数东说念主通过念书而共享东说念主类的共同遗产。

4.股市唯有靠股票在不同的买方和卖方之间流通，才能络续保管下去。

5.价钱是由逸想和爱戴性决定的，时期的组因素子长久不休变化。

25条赌场律例

在《投契糊口》一书中，尼德霍夫归纳了一些赌的原则：

1.切勿在底金不稳时上牌桌。

2.切勿在激情痛恨时玩牌。

3.正视风险性。一位妙手可能在一年、两年以致更万古刻内牌运不济，而外行反而会连连好运。

4.离开牌桌一段时刻，没东说念主欠你一局牌，你也莫得义务局局上桌，风险越小越好，只好时机到来，才有必要承担风险。记着，与祈望值同期升温的，还有你越打越糟的可能。

5.不要对平局抱荣幸心理，碰气运是你获胜的最大敌东说念主，尽全力去克服它。

6.赌注越下越大，但这并不虞味着广大财富的回收进账，只可看本体情况而定。

7.在赌运不济时，要当令沟通暂祛除。因为此时，你的敌手不再对你心存怕惧，会更果敢地使用骗术。

8.妙手的老说念表当今冒险的本事上，他们决不会赢得天翻地覆，也不会接连大亏。

9.输家得到的可怜是连城之珍，尽管他其实并莫得信得过被诈欺。

10.一朝你在牌桌上莫得发现存东说念主入彀，那么你我方一定是别东说念主联合悉数的对象。

11.一般的牌手都懂得牌桌上的骗术，因此他们总在内心最朽迈时强作欢颜，而当他发怒扔掉筹码时，也无非是敲诈别东说念主汉典。

12.若是一位牌手手中摆弄着筹码，两腿弹动，一定是等不足了。此时，一定要严慎，不要下大注。

13.当牌手作为不端时，他一定为我方留了一手，以此遮挡汉典。

14.记清我方的牌，何况不要马上反复翻看。

15.不要给敌手提供任何信息，越过切忌有追求自我竖立的推崇。在出大牌时摇头晃脑，只可告诉你的敌手——你成不了大气，他会在更横暴的竞争中打败你，若是有大牌，快速无声地出即是，天然也不要迟疑，这会让对方看出你的病笃。

16.泛泛在赌注不大的赌局中，诈术被经常使用。但在大赌局中，东说念主们并不会为虚张威望所吓倒。

17.不要对弱者使用骗术。他们跟不上你，老是通俗直线地沟通问题，跟他们竞争，无需遮挡。

18.下大注时，要徘徊不决，不要给敌手任何可乘之机。

19.全神灌输，保持赋闲。小心不雅察和倾听，不要和别东说念主交谈。知彼亲信，屡战屡捷。

20.当你被别称名不见经传的牌手吊了王牌，别不满，对他的勇气示意钦佩，并怂恿他络续这么干，终末，你会打败他。

21.手中有好牌，不要表走漏来，此时要勇于下注，你的敌手一定以为你在虚张威望。若是他们原原委委保持千变万化的出牌，他并非有大牌在手，而若是老是摆出看似泛泛的牌，他一定计上心来。

22.初上牌桌的外行的色调完全是内激心情的反光镜。记着：罢休心情和色调。一手牌下去，莫得什么大不了。最关键的是正确地把捏场面。

23.牌手只需要念念考以下几个问题：我以为敌手怎样？敌手以为我怎样？他会想我怎样看他？如斯汉典。

24.若是你莫得把捏大捷或小赢一把，就不要下注。若是你能从中获50%以上的回扣，还可沟通一试。

25.因某种非凡需要，不错违反以上执法。泛泛是由于要传递纰缪信息，比如出牌面目与往日不同。

起首：七禾网